经典回顾 IPO过会，泰鸿万立“冲A”倒计时

11 月 8 日晚间，上交所官网泄漏，浙江泰鸿万立科技股份有限公司（以下简称"泰鸿万立"）当日上会赢得通过。据了解，客岁 5 月 17 日，泰鸿万立提交主板 IPO 上市肯求材料获受理，同庚 6 月干与问询阶段；本年 11 月 1 日，泰鸿万立更新提交相关财务贵寓并提交招股阐述书。

官网泄漏，泰鸿万立成立于 2005 年，是一家集研发、坐褥、销售、劳动为一体的详细性汽车零部件配套企业，所坐褥的汽车冲压焊合结构件及小总到手能件（包括踏板、手刹、防撞梁、搭钮、限位器、油箱门等）居品径直配套国内整车厂。当今，泰鸿万立为祯祥、长城、沃尔沃、领克、上汽、通用五菱、广汽、福特、蔚来、理思等国表里汽车制造商的一级配套供应商。

招股书泄漏，2021 — 2023 年，泰鸿万立营收隔离为 10.11 亿元、14.78 亿元和 15.44 亿元，同比隔离增长 67.66%、46.19% 及 4.5%。本年上半年，泰鸿万立营收 7.38 亿元，同比增长 4.47%。从账面数据看，泰鸿万立营收抓续攀升但增速清爽放缓。此外，客岁泰鸿万立主交易务毛利率隔离为 25.46%，本年上半年降至 22.46%。对此，泰鸿万立示意，本年上半年，部分下旅客户为应酬市集竞争缩短部分车型整车售价并相应更始零部件价钱，导致当期部分结构件居品平均单价及毛利率有所着落。

此外，2021 年至本年上半年，泰鸿万立对前五大客户的主交易务收入金额占比隔离为 97.01%、95.37%、94.36%、89.02%，客户集结度较高。其中，泰鸿万立对祯祥集团的主交易务营收占比隔离为 35.91%、46.11%、38.71%、33.62%，对长城汽车的主交易务营收占比隔离为 51.64%、35.48%、36.25%、30.18%。从收入结构来看，泰鸿万立有六成收入来自祯祥集团和长城汽车。

针对大客户依赖问题，泰鸿万立方面在招股书的风险辅导中提到，公司对上述客户存在一定依赖。凭借高质地居品和劳动，公司与祯祥集团、长城汽车、上汽集团、广汽集团等优质客户竖立遥远安静的逢迎关系。与上述客户握住久了逢迎关系的同期，泰鸿万立也在握住开荒新客户、缓缓优化客户结构，但鉴于汽车零部件行业的额外属性，在异日一段时辰内公司仍不可幸免地存在客户集结度较高的风险。若是公司热切客户因自己指标环境发生环节不利变化或其他原因导致其减少或拒绝与公司的业务逢迎，将对公司的指标事迹形成不利影响。

当今，国内车市竞争浓烈，价钱战升温也涉及车企的事迹。当作泰鸿万立前五大客户之一的上汽集团，本年前三季度营收 4304.8 亿元，同比下滑 17.74%；净利润 69.1 亿元，同比下滑 39.45%。雷同当作泰鸿万立客户的广汽集团，本年前三季度营收下滑 24.18%，净利润下滑 97.34%。在中国汽车流畅协会众人委员会成员颜景辉看来，从占比结构来看，泰鸿万立关于大客户依赖度较强，对其遥远发展存在一定限度。

事实上，保证老客户的安静和拓展新客户关于泰鸿万立雷同热切。在泰鸿万立方面的风险辅导中提到，在发扬期内公司毛利率水平相对较高，但异日公司不行抓续与主要客户开展逢迎、不行抓续赢得新址品订单、客户和居品结构发生不利变动、新的坐褥基地投产后不行马上形成销售限制或公司莫得经受有用法子应酬由原材料价钱波动、居品销售价钱着落等成分形成的不利变化，则公司将面对毛利率着落的风险。

值得一提的是，通过这次 IPO，泰鸿万立将连续扩产。泰鸿万立方面示意，发扬期内公司产能愚弄率呈高潮趋势，现存的坐褥智力趋于实足，本次募投面孔拟进一步扩大公司坐褥智力、普及居品托福保险智力和技艺水平，拓展业务限制。招股书泄漏，这次 IPO 泰鸿万立拟召募资金约 11.5 亿元，将用于四个募投面孔，其中包括 4.04 亿元的年产 360 万套汽车功能件及车身焊合分总成件竖立面孔（二期）、2.11 亿元的河北望皆汽车冲压焊合分总成件扩产竖立面孔、2.21 亿元的浙江台州汽车冲压焊合分总成件扩产竖立面孔以及 3.14 亿元补充流动资金。

北京商报记者 刘晓梦